美国养老职业教育发展历史(美国职业教育的发展历史)

(3)企业年金账户。

企业年金是对国家基本养老保险的重要补充，属于第二支柱中的养老年金的范畴，不具有强制性。1995 年在劳动部政策的积极引导之下，部分企业就建立了企业年金，2000 年《关于印发完善城镇社会保障体系试点方案的通知》中首次阐述了“企业年金”的概念，使之从“补充”中独立出来，成为单独的支柱，但是现阶段的企业年金的形式过于单一，主要是购买商业性质的人寿保险。

(4)个人储蓄账户。

属于第三支柱的范畴。我国个人养老金建设起步较晚，2018年 5 月开始实施税收递延型养老保险试点，但反响较小。然而，在2020年提及“规范发展第三支柱养老保险”后，2021年个人养老金制度建设明显提速并落地。2022年4月21日，《关于推动个人养老金发展的意见》正式对外发布。据《意见》表示，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累制。

1.3 中美养老体系对比

从三支柱规模对比来看，中美差异较大。美国二三支柱是整个养老体系的中流砥柱，分别占比 57.9%以及 35.4%。我国则是第一支柱占据绝对主导地位，占比 62%，这也反映了政府养老压力较大，而第三支柱占 比几乎为 0，个人养老金的正式出台会使目前局面逐渐得到改善。

从 IRA 账户初始资金每年上限来看，中美个人养老账户金额上限/人均可支配收入的比例较为接近。IRA 账户建立之初（1974 年）参与者每年可以存入账户的资金上限为 2000 美元，美国个人养老账户金额上限/人均可支配收入占比为 0.39。

2002 年 IRA 可缴费金额上限提高到 3000 美 元，2008 年起提高到 5000 美元，且在 2012 年提高到 6000 美元。国内方面，据《关于推动个人养老金发展的意见》表述，参加人每年缴纳个人养老金的上限为 12000 元。中国个人养老账户金额上限/人均可支配收入占比为 0.34。《意见》表示，人力资源社会保障部、财政部根据经济社会发展水平和多层次、多支柱养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费上限。

2.1 美国养老体系“第三支柱”和股市的关系

美国养老金第三支柱 IRAs 计划资产的主要投向是共同基金，共同基金也占比 45%，并且以股票基金和偏股型基金为主，可见美国股市的长期利好发展吸引了大量的养老金资金流入。银行存款和保险占比相对降低，分别 IRA 投资资产的 5%与 4%。

2.2 我国养老金规模及增速测算

近日我国出台了有关个人养老金的相关政策，着力推动第三支柱养老金在我国养老金市场的重要发展，目前我国第三支柱正处于起步阶段，发展规模有巨大提升空间。

我们测算养老金的思路主要有两大步骤，第一步是对总体养老金规模做出测算，运用的是线性拟合的方法，测算出 2022-2042 的总体规模数。

第二步是预测第三支柱的规模，参考美国第三支柱养老金市场发展的占比，预计到 2042 年第三支柱规模将达到 9.7 万亿。

2.3 我国养老金增长的规模以及进入股市的情况

从资金入市节奏来看，个人养老金作为养老保险体系的“第三支柱”，未来可能会为资本市场带来增量资金补充。

从美国养老金发展经验来看，个人养老金发展初期，居民倾向于投向银行存款等稳定收益产品，随着入市资金不断扩大，会慢慢转向股票以及基金类产品，从而不断扩大股市的资金规模，为股市带来长期大量稳定的资金。

在测算“第三支柱”进入股市的节奏时，需综合考虑我国的限制条件与美国 IRA 入市的节奏。

在测算“第三支柱”进入股市的限制时，可以参考国内目前“第一、二支柱”投资于股票的限额条件。中国养老金投资的资产配置偏保守，最早进入股市投资的是全国社保基金，于2001年入市投资，规定最高限额为40%。随后，企业年金在2007年允许进入市场投资，最高限额为30%。2020年年底人社部出通知将限额比例提高到40%。基本养老保险基金则在2015年被允许进入股票市场投资，投资于股票市场的上限为30%。我们在测算第三支柱投资于股票市场最高限额，同样为30%。

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